Wall Street Berkompetisi dalam Perburuan Pengembalian Pajak Pasca Putusan Mahkamah Agung

Putusan Mahkamah Agung pekan lalu yang menolak tarif luas telah memicu persaingan di antara para pemimpin bisnis untuk menentukan langkah selanjutnya – termasuk bagaimana memulihkan pajak yang telah mereka bayarkan atas barang impor dari seluruh dunia.

Dalam konteks di mana banyak bisnis tidak ingin terjebak dalam prosedur hukum yang rumit, mereka telah memilih solusi untuk mentransfer hak menerima pengembalian pajak kepada pihak ketiga.

Permintaan akan klaim utang memicu hiruk-pikuk perdagangan.

Perusahaan-perusahaan investasi—yang mengantisipasi bahwa pengadilan tidak akan memutuskan mendukung Trump—diam-diam telah membeli hak pengembalian pajak selama berbulan-bulan. Menurut para pialang, harga pembelian meroket dari 20 sen per dolar sebelum putusan menjadi sekitar 40 sen segera setelahnya.

"Pertanyaannya sekarang adalah: haruskah Anda menjual pada harga 40% atau 45% sekarang, menunggu volatilitas pasar untuk harga yang lebih tinggi, atau bertahan untuk mendapatkan 100% penuh di masa depan?" - komentar Neil Seiden, CEO perusahaan penasihat keuangan Asset Enhancement Solutions.

Tuan Seiden menyatakan bahwa ia berhasil menengahi beberapa klaim pengembalian pajak dengan total nilai buku hingga $20 juta untuk perusahaan-perusahaan yang mengimpor dekorasi Natal, produk farmasi, dan produk makanan.

Investor biasanya menargetkan klaim sebesar $10 juta atau lebih, yang berarti bisnis kecil mungkin kesulitan untuk menyelesaikan klaim tersebut. Sebaliknya, perusahaan besar memiliki sumber daya keuangan untuk melakukan litigasi dan mengantisipasi pembayaran yang besar.

Pasar khusus dengan potensi besar.

Prospek pengembalian tarif merupakan peluang terbaru di pasar perdagangan klaim – tempat investor memperoleh berbagai macam keuntungan finansial, mulai dari pengembalian pajak hingga utang, dari perusahaan yang bangkrut. Sebelumnya, hedge fund memperoleh keuntungan besar dengan mengakuisisi klaim dari bursa mata uang kripto FTX atau dari "reruntuhan" Lehman Brothers.

Dengan adanya tarif, investor bertaruh pada ketidakpastian yang dihadapi bisnis: apakah mereka akan mampu mendapatkan kembali uang mereka dan berapa lama waktu yang dibutuhkan. Meskipun Mahkamah Agung belum mengeluarkan putusan khusus tentang apakah pemerintah harus mengembalikan total lebih dari $133 miliar dalam bentuk tarif, jumlah gugatan yang diajukan oleh bisnis yang berupaya memulihkan uang tersebut meningkat pesat.

Kehadiran "para pemain besar"

Daftar investor yang berpartisipasi di pasar ini mencakup nama-nama terkemuka seperti:

King Street Capital Management dan Anchorage Capital Advisors (masing-masing mengelola sekitar $30 miliar).

Fulcrum Capital: Sebuah perusahaan yang mengkhususkan diri dalam kasus-kasus khusus dan investasi utang bermasalah.

Selain itu, bank investasi besar seperti Jefferies, Oppenheimer, dan Stifel juga terlibat sebagai perantara, menghubungkan bisnis yang ingin menjual hak mereka dengan pembeli dengan imbalan biaya jasa.

Bradley Max dari Cherokee Acquisition mengatakan, "Banyak pembeli yang sebelumnya hanya mengamati dari pinggir lapangan kini secara resmi telah terjun ke dalam persaingan." Perusahaan saat ini menawarkan untuk membeli dengan harga 30% dari jumlah pajak setelah putusan pengadilan.

Strategi diferensiasi bisnis

Sementara beberapa bisnis mengharapkan pengembalian hingga 75% untuk pengembalian pajak senilai puluhan juta dolar, banyak bisnis lain bertekad untuk mengejar pengembalian pajak mereka sendiri untuk menerima jumlah penuh ditambah bunga.

Contoh tipikalnya adalah Vickerman, sebuah bisnis yang berbasis di Minnesota yang menjual dekorasi rumah musiman. CEO Randy Schuster mengatakan perusahaan tersebut harus membayar tambahan pajak sebesar $3 juta tahun lalu.

"Saat ini kami tidak berniat untuk menjual kembali keuntungan pengembalian pajak, meskipun prosesnya memakan waktu bertahun-tahun," tegas Schuster. Ia juga menambahkan bahwa, jika pengembalian dana diterima, perusahaan berencana untuk meneruskan keuntungan tersebut kepada pelanggan yang dikenakan tarif tambahan pada tagihan mereka tahun lalu.