IHSG Mengalami Rebound, Investor Memantau Isu Geopolitik Selat Hormuz

Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) mencatatkan rebound signifikan sebesar 6,14 persen selama pekan lalu, dari tanggal 6 hingga 10 April 2023. Meskipun demikian, kenaikan ini terjadi di tengah kehati-hatian dari para investor asing.

Hari Rachmansyah, Analis Ekuitas dari Indo Premier Sekuritas (IPOT), menjelaskan bahwa kinerja positif IHSG didorong oleh meredanya ketegangan geopolitik global. Hal ini dipicu oleh kesepakatan gencatan senjata sementara antara Amerika Serikat dan Iran selama dua minggu serta dibukanya kembali jalur strategis Selat Hormuz, yang berperan sebagai katalis utama dalam perbaikan sentimen risiko di pasar global.

Namun, partisipasi investor asing tetap menunjukkan sikap hati-hati, tercermin dari aliran dana keluar (net sell) sebesar Rp3,3 triliun di pasar reguler selama periode tersebut. Ini menunjukkan bahwa penguatan IHSG lebih didorong oleh aliran dana domestik dan rotasi pada saham-saham berkapitalisasi besar.

Dari sisi sektor, penguatan indeks didominasi oleh reli signifikan pada saham-saham besar seperti BREN, DSSA, dan TPIA, yang memberikan dampak positif terhadap pergerakan indeks secara keseluruhan. Kenaikan pada saham-saham ini juga berkontribusi terhadap peningkatan selera risiko investor domestik dan mendorong penguatan lebih lanjut pada saham-saham lainnya.

Secara keseluruhan, pergerakan IHSG dalam sepekan terakhir menunjukkan pergeseran sentimen pasar menuju sikap risk-on, meskipun masih dibayangi oleh kehati-hatian dari investor asing. Keberlanjutan tren ini akan sangat bergantung pada stabilitas geopolitik global serta konsistensi aliran dana domestik dalam menopang pasar.

Menjelang pekan perdagangan berikutnya, dari tanggal 13 hingga 17 April, Hari mengingatkan para trader dan investor untuk mencermati sejumlah sentimen baik dari global maupun domestik. Dari sisi global, pergerakan indeks utama Wall Street seperti S&P 500, Dow Jones Industrial Average, dan Nasdaq Composite diperkirakan akan menghadapi tekanan seiring dengan kegagalan negosiasi terbaru antara AS dan Iran yang belum menghasilkan kesepakatan konkret.

Kondisi ini dapat memperpanjang ketidakpastian geopolitik dan meningkatkan kekhawatiran investor terhadap potensi eskalasi konflik yang dapat berdampak langsung pada stabilitas pasar energi. Risiko berlanjutnya gangguan distribusi energi global menjadi perhatian utama, mengingat kawasan Timur Tengah, khususnya Selat Hormuz, merupakan titik krusial dalam rantai pasok minyak dunia.

Tanpa adanya kesepakatan yang jelas, pasar mulai mengantisipasi kemungkinan pengetatan suplai yang dapat mendorong harga energi tetap tinggi. Hal ini berpotensi menahan laju penurunan inflasi global dan mempersempit ruang bagi bank sentral untuk melonggarkan kebijakan moneternya dalam waktu dekat.

Di sisi lain, ekspektasi pasar terhadap arah kebijakan Federal Reserve juga diperkirakan kembali menjadi lebih hawkish, seiring dengan risiko inflasi berbasis energi yang masih tinggi. Ini berpotensi menjaga yield obligasi AS tetap tinggi dan menjadi tekanan tambahan bagi aset berisiko, termasuk saham berbasis pertumbuhan yang sensitif terhadap suku bunga.

Secara keseluruhan, dinamika ini mendorong investor global untuk kembali mengadopsi sikap risk-off dalam jangka pendek, dengan potensi rotasi ke aset safe haven seperti dolar AS dan komoditas energi. Volatilitas pasar diperkirakan tetap tinggi dalam sepekan ke depan, dengan arah pergerakan yang sangat bergantung pada perkembangan lanjutan dari negosiasi geopolitik serta sinyal kebijakan moneter global.

Sementara itu, dinamika domestik diperkirakan akan dipengaruhi oleh dua faktor utama, yaitu potensi penyesuaian harga BBM non-subsidi dan langkah stabilisasi nilai tukar Rupiah, yang saat ini tertekan di kisaran 17.000 terhadap dolar AS. Rencana pemerintah untuk menyesuaikan harga BBM non-subsidi mencerminkan respons terhadap tren harga energi global yang masih tinggi, sekaligus upaya menjaga kesehatan fiskal dan keberlanjutan subsidi.

Namun, kebijakan ini berpotensi memicu tekanan inflasi jangka pendek, khususnya pada komponen transportasi dan logistik, yang dapat berdampak terhadap daya beli masyarakat serta margin sektor-sektor berbasis konsumsi. Selain itu, pelemahan nilai tukar yang cukup signifikan mendorong pemerintah dan otoritas terkait untuk menyiapkan bauran kebijakan guna menjaga stabilitas Rupiah.

Hari menilai bahwa pergerakan IHSG diperkirakan cenderung mixed dengan kecenderungan konsolidatif, seiring kombinasi sentimen global dan domestik yang masih beragam di tengah posisi indeks yang telah mengalami rally dan mulai membentuk indikasi reversal jangka pendek. Di sektor energi, diperkirakan akan tetap menjadi salah satu motor penggerak utama, didorong oleh ekspektasi harga komoditas yang masih tinggi, sementara sektor transportasi laut juga menunjukkan penguatan lanjutan seiring membaiknya outlook permintaan dan tarif.

Pergerakan saham-saham konglomerasi yang mulai menunjukkan pola reversal teknikal dapat membuka peluang trading jangka pendek, khususnya untuk strategi swing. Dalam kondisi ini, investor disarankan untuk tetap selektif dengan pendekatan trading-oriented.